证券分析师、研究员岗位详解,纯干货
2019-4-16 超级简历

你理想中的分析员、研究员是什么样的呢?和数据打交道,撰写专业的行研,快来和超级小简一起看看业内人士的详解吧。

  • 分析师/研究员

首先,什么是分析师,或者有些地方叫做研究员。不光在证券行业里,很多金融、财务、咨询等相关行业都有这个岗位,英文是 analyst 。其实国外的分析师大部分是指那些拥有指定机构或协会注册证明的分析师,比如 RCA 注册特许分析师、 FRCA 资深注册特许分析师、 CFA 金融特许分析师。仅仅通过考试的一般称为准分析师,必须其他条件也都合格,比如说 3-5 年的相关领域工作经验,才能正式在协会或机构注册,成为注册分析师,这才是真正的分析师。

国内的分析师体制还不是很健全,仅有证券业协会主办的证券从业资格考试以及相应的岗位注册制度。对应的分析师来说要考基础知识和证券投资分析这两门,通过后加上 2 年的工作经验,取得的是证券投资咨询的资格。这仅是个从业的资格,与国际的注册分析师来讲还是有很大的区别的,尤其是国内的考试很简单,工作经验可以编一编啊。

有了这个从业资格之后,就可以在证券公司、投资咨询公司从事证券投资咨询的业务了,但不能说就是大家所理解的分析师了,很多其实是股评和大客户经理。因此我们需要在这里应该把我国的分析师做个定义,或者说做个分类。

分析师应该指的是任职证券公司,公墓基金公司,保险公司资产管理部门,资产管理公司投资部门,专业投资咨询公司(天相,万德),私募基金等主要从事证券投资或者为机构提供专业投资咨询的分析师。那些咨询公司的财务分析师,项目分析师,产业研究员就不算了,一般跟证券投资不挨边,不是仅专注于上市企业,非上市企业对他们同等重要。

买方分析师和卖方分析师。这是最常见的分析师分类:买方分析师就是指购买其他机构(主要是证券公司和天相这样的咨询公司)的分析报告,然后为自己公司提出投资建议的分析师,一般隶属于证券,基金,私募,资管的投资部;卖方分析师就是销售自己报告的分析师,多数是证券公司的研究部门。这两者的具体区别以后介绍。

经纪业务分析师。主要指的是针对大客户的或者证券公司各营业厅的分析师,主要面对散户进行服务。

提供买方分析师岗位的:各证券公司投资部,各证券公司资产管理部,各公募基金,各私募基金,保险公司资产管理部,资产管理公司。而很多企业也都在主营业务外利用闲钱投资证券市场,其中的投资人员还不能称为分析师。

提供卖方分析师岗位的:大证券公司的研究所、研究中心、研发中心,如中金、中信,国金,国信,申万、国泰、海通,招商,平安,兴业,光大,中信建投,广发,长江,银河是做的比较久的,渤海、东兴、信达、民族、东北、联合、第一创业、安信也都不错,还有外资那些高盛高华、 UBS 那种。国内券商太多了,当然有些公司并不具备投资咨询的资质,也有很多公司没有成立卖方研究所,剩下一些小的证券公司,国都、日信、东海、东吴、太平洋等,虽然有研究所,有卖方分析师岗位,但并不是以卖报告赚钱的,估计也没人会买,更多的是跟外界交流的渠道,或者让股市中有自己的一种声音,算是种对外宣传吧。此外,像山西、齐鲁、国元、这类地域性比较强的公司做做本地上市企业的卖方报告还是可以的。天相投资咨询也是做卖方,虽不是券商,不过做的还不错。

提供经纪业务分析师岗位的:各证券公司的总公司经纪业务总部,各营业厅可能都会招的,跟上面两种比,无论从声势上,从地位上都差点,但是水平不一定差,很多人炒股的能力,看盘看技术分析的能力很强的,很有感觉。不过这个也没法比,毕竟两者的客户不同,资金规模和风险偏好有明显差别,就好像我们不能拿男人喜欢的足球和女人喜欢的时装作对比一样。

废话多了,上次说要谈谈分析师的工作内容,部门绩效以及收入的问题,当然我还是按照上文的那种方法,对不同三种类型的分析师作出具体的说明,就是买方、卖方和经纪业务分析师。

  • 买方分析师

说说买方分析师,基本上各个券商都有,隶属于证券投资部,如果说的专业点就是自营业务部,这个部门是专门负责股市投资的。一般的流程是,自营的分析师通过各种渠道,包括自己选择,购买报告,听从上级指示,按照市场传闻确定一家或者几家研究公司,对该公司的公开信息进行研究,在电话调研或实地调研的基础上,结合市场形势写出投资建议报告给本部门的投资经理,然后投资经理决定是否买入或卖出,什么价位买,买多少,当然不太正规的也可以先买入再写报告。基金公司,保险公司资产管理部,私募等等,他们的买方分析师或自营分析师都是这个样子,工作流程都很接近,只是名称都不太一样。

这种模式下,大家都理解,分析师对公司的投资是十分了解的,出于法律合规的要求,他们是不能随意向外界公开透露与该公司投资股票有关的事情。因此一般这种分析师不是很出名,基本上不接受采访,即使接受采访也不能说很多东西的,他们的报告多数属于内部报告,不能对外传阅的。

基金公司和大中型证券公司的投资部都配有很大规模的分析师队伍,基本上每个行业都有,覆盖全部 A 股,主要以分析公司为主,据说国内某证券的投资部分析师就有接近 20 人,为自己的投资经理服务,各个基金公司也差不多这个配置为基金经理们服务。而券商和基金的规模越小,自营分析师的数量就越少,有些证券公司甚至就没有,投资经理把活都包了。

首先,看看证券公司的买方分析师,由于其隶属于投资部,这个一般叫做投研一体,就是投资和研究是在一起的,投资的经营业绩成为了影响分析师收入的主要因素。投资占比越大的公司自营分析师的基本工资越高,越小的一般越低,很多小券商的自营分析师收入跟一般人力和财务员工的一致。但是绩效或者说奖金差距就大了。主要原因还是资金规模引起的投资偏好造成的。

大券商的投资资金规模要比小券商要大一些,但是可能占自己全部公司收入的比例不是最大的,因此大券商在证券投资上都比较谨慎,注重风险,经常归入可供出售金融资产,一些业绩稳定的权重股,绩优股是主选,避免业绩出现过大的波动,收益比较稳定,分析师的提成也就不会很高,但是会比较稳定, 15-40 万左右吧;小券商就不同了,有些券商的营业部都不到十家,没有投行,指着这两个吃很快就完了,因此更加重视投资,投资理念也是十分的激进,最爱概念股、题材股,最出名的就是东方证券,大家一查就知道了,非常激进,基本多少年来都天天满仓,好处是牛市大赚,坏处大家也都知道了,不过分析师们就爽了,熊市虽然拿的少点,而牛市拿的非常多,因此中小券商的自营分析师更多的是靠业绩混的,平均下来赚的不一定比大证券少,但是波动肯定大点, 8-50 万。

其次是基金公司和保险资管的买方分析师,这两者差不多,都是大资金,如果从个人的影响了来看要比证券公司的分析师打多了,一个券商分析师顶多忽悠自己的投资经理买个 1 亿左右的,而这两家的分析师影响的都是上千亿的资金。当然了外人看来谁也不知道,没感觉,因为买方分析师不出名啊。由于资金规模过大,收益率就不会太高,能跑赢大盘就十分牛逼了,所以收入比较稳定,差一点的 15-20 万,好一点的 20-40 万,不过牛市再牛也没法分太多钱。

最后是私募(这里专指私募基金,不是私募股权),这个其实比较终极了,很多大券商的首席分析师最后都去做私募了。驱动的主要因素就是高收益,本来他们去基金都没问题,无奈基金的运作比较死,投资不灵活,提成也比较少,尽管可能地位名气比较有,但是谁又能面对私募动辄 10-20% 收益提成的诱惑呢。私募的买方分析师不太了解,接触过一些,感觉大多数都是十分有经验的分析师,在券商或基金干几年后跳出来赚大钱的。如果谁碰上了私募招聘不需要有分析师工作经验的,估计就是进来给分析师打下手的活,应该也不错,自己炒炒股什么的还可以,但是难进正规军。

至于为什么叫做买方分析师呢,并不是因为负责股票投资,而是相对于卖方分析师来讲的,就是大家天天能看到的那种券商报告,实际是卖方分析师的报告,很多公司的投资部,包括全部的基金公司都会买一个甚至多个券商的卖方报告,所以我们来再说说卖方分析师,再跟买方对比下,更明了。

  • 卖方分析师

卖方分析师,主要是各大券商的研究部,研究中心,研究所,研发中心之类的部门,这个是要与投资部门完全绝缘的,不能由投资部的分析师来担当,两者甚至最好不要经常交流。这个可以理解,卖方分析师是专门给别的公司和机构推荐股票的,如果跟自己公司投资部搞到一起的话,那不就很容易炒作自己公司重仓的股票了,所以两者间有防火墙。

买报告的主要是各证券公司的投资部(有些小公司也不买),全部的基金,大部分的保险资管和私募。其实他们多数也有自己的分析师,为什么要买别人的报告啊。关键就是个配置的问题,一般的公司分析师的配备根本不够,养不起太多人,十几个人盯不过来如此许多行业的,经常一个人看3-4个行业,几百只股票根本顾不过来,如果有专门的卖方分析师帮助挑选股票,买方分析师再自己研究重点的就可以了。通常大券商的研究所分析师(包括助理分析师)的配备都超过50人,中金、中信、海通、国信、国泰、申银、联合,国金,招商,中投,安信,广发是比较牛的,还有高盛高华、中银国际,他们的报告很有市场,对股市的影响力也很高,大家可以关注下新财富的分析师排名。他们的报告一般都卖的出去,但是这个赚不了多少钱,最赚钱的部分是分仓,就是让自己的客户在自己公司这边开户交易,自己的经纪业务部门收取佣金然后再分账,感觉就是个超级 大客户经理 似的。

卖方分析师一般有几个岗位级别,首先是首席分析师,然后是资深分析师或高级分析师,分析师,助理分析师,一个行业至少有4-5个人,首席分析师定基调,找股票,跟客户交流;分析师们去调研;助理分析师在家里攒数据;最后分析师和助理分析师按照首席的思路写报告,然后签上首席的大名,分析师还能签个二作,助理分析师就基本上白忙活一场,当然会慢慢熬上去。

收入上来看,助理分析师——这也是没有工作经验的人能混入的位置,15万以下吧,没什么提成;分析师20万+;首席的能到达50万+,我知道的某大证券的某行业首席年薪80万+,不算提成啊。

当然还有一些二线的卖方分析师研究所,兴业、平安、银河、渤海、民族、长江、规模都不小,但是报告的市场份额很小,未来倒是有做大的可能,可以说有潜力吧,而且进入这些证券的研究所再往大券商里跳也容易,也是不错的选择。

三线的卖方分析师研究所,日信、东海、江南、太平洋什么的基本上就不是为了卖报告,主要就是个宣传,出出名,让大家知道还有我这么一个证券呢,以后往大券商跳的难度比二线的稍微大点。

二,三线卖方分析师的收入稍差点,有没有与公司自己的证券投资挂钩,也没有卖出报告,或者从基金那里分仓再在经纪业务那里提成,所以收入不高,10万左右吧。二线的资深或高级分析师会好点20-30万。

(数据仅供参考,内容摘自人大经济论坛)

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